美《通胀削减法案》“暗割欧洲韭菜” 德法叫苦

降准有利于维持资金面平稳，胀削洲韭更多利好短端的国债期货，预计当前过度平坦化的收益率曲线有望重新走陡。

在目前的货币政策框架下，减法降准更多是一种中性操作，是央行灵活控制基础货币投放量的一种手段，对债券市场特别是长端国债的利好作用并不明显。

展望后市，案暗市场降息预期仍然存在，经济修复预期也是当前市场共识，但债市对此反应已经较为充分。

两会前市场更多转向稳增长政策的博弈，割欧对债券市场带来一定利空，国债期货继续上涨空间有限。

针对当前的市场行情有何操作建议？朱金涛认为，菜德当前国债期货跨期价差处于明显低位，菜德从基本面来看，作为三大工程的资金补充来源，PSL重启预计对稳地产形成明显效果，叠加去年四季度增发的1万亿元特别国债会对今年经济形成明显支撑，当前的债券市场有过分计价经济弱修复的风险，国债期货跨期价差未来存在走扩驱动，建议关注10年期及30年国债期货的正套策略。

孙玉龙认为，法叫春节后国债期货主力合约将切换，法叫当前各品种近月与远月合约的价差处于较低水平，建议投资者可于节前逐步移仓至远月合约2406，多头投资者于节后价差适度扩张后移仓更合适。

(责任编辑：恩炀)